掌握新興亞洲長多

联合新闻网

2007-12-11

在美國次貸風暴疑慮縮減下，全球股市連續第二周反彈，成熟市場公債價格因投資風險偏好上升與美國就業數據正面而下跌。美國聯準會 (Fed)即將在今日召開利率決策會議，全球投資人莫不屏氣凝神靜待，然Fed降息幅度與會後聲明將影響市場投資氣氛。摩根富林明資產管理表示，儘管全球股市投資氣氛已逐漸好轉，不過信用市場仍呈現緊縮，因此建議投資人短線留意追高風險，唯股市回檔將是逢低佈局機會，建議股債均衡佈局。

摩根富林明資產管理投資研究部經理洪胤傑表示，根據利率期貨統計顯示，目前預期美國Fed將降息一碼的機率達64%，更有高達36%的人甚至預期聯準會將降息二碼。從價值面來看，全球股市處於超賣階段，對投資人來說，應該是撿便宜的好時機，或是採取逢低佈局方式建立長期投資組合。

展望2008年第一季，摩根富林明資產管理仍相對看好亞太(不含日本)市場，債券部位則以美國公債為首選，產業部分則以天然資源最具題材。洪胤傑表示，新興市場成長潛力仍受矚目，但因處於歷史高檔，波動性必然加劇，建議投資人宜趁機檢視自身資產配置，不宜全然重押新興市場，或可增加於全球或歐美市場的資產部位。新興市場以新興亞洲最被看好，拉丁美洲、東歐次之，積極型投資人亦可留意中東或非洲等特殊地區基金。歐洲市場相對穩健，可增加佈局；美國則因次級房貸問題所困，可減碼或轉向大型股。

MSCI世界指數自11月21日波段低點反彈以來，至12月7日止，漲幅達9%。前波跌幅較多的新興亞洲，亦為本波反彈幅度較大的市場，如印尼、香港和菲律賓反彈都超過10%以上，顯示新興亞洲動能仍在，資金短期出場後，逢低回補意願續強。拉丁美洲和新興歐洲次之，反彈幅度各8.07%和6.32%。台灣股票型基金近期彈幅殿後，僅小漲0.56%；然大中華基金因參與大中華經濟圈成長，漲幅達4.75%，大幅超出台灣股票型基金整體平均。

今年以來，亞洲等新興市場在國際資金熱潮的追捧下，表現普遍大幅優於歐美日等已開發國家，經歷今年8月全球股市回檔修正後，新興亞洲國家亦領先全球主要指數向上反彈。摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，MSCI亞洲 (不含日本)指數統計，亞股自本波低點反彈來 (至12/3)，漲幅達30.5%，短線反彈相當迅速，由於許多亞洲股市紛紛來到新高，因此任何風吹草動都可能讓亞股的波動更為劇烈；但就中長線來看，在經濟成長率和企業獲利成長動能持續等良好基本面支撐下，及資金行情充沛下，建議投資人逢低承接、分批佈局，掌握新興亞洲長線多頭格局。