标题:
外匯投資入門
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作者:
thesunlover
时间:
2007-6-22 14:19
标题:
外匯投資入門
外匯投資入門
【MarketWatch洛杉磯9月13日訊】
過去一提及外匯投資，人們想到的總是那些堪稱世界頂尖級別的高水平投資人，但是現在，局面已經發生了明顯的變化。
今天，外匯投資俱樂部已經不再被避險基金、專業經理人和機構投資者所壟斷，普通投資者也得到了一窺門徑的機會。投資大眾有很多的管道可以獲得外匯投資的機會，而且他們也有很多的理由選擇這種投資。
全球匯市的走勢主要是取決於各國利率政策的變化和國民經濟的具體狀況。近些年來，相對於歐元和日圓等其他全球重要貨幣，美元的匯率一直在持續下滑。
許多經濟學家都作出了預言：伴隨美國經濟成長速度的逐漸減緩，美元匯率還將進一步走低。
標準普爾公司股票策略師楊 (Alec Young) 表示，“根據我們經濟學家的預期，歐元對美元匯率還將進一步上揚。”
與此同時，美國聯儲最近一輪的加息週期很可能已經接近或者到達尾聲，但是歐洲和日本的利率還在上漲通道之中。全球利率的成長反映了全球經濟的強勢，同時將對美元匯率保持持續的壓力。
不過，對於持有歐洲股票或者海外其他市場股票的投資者而言，美元匯率的損失就意味著他們的利潤。對於那些大量營收來自海外市場的美國企業股東而言，情況也是如此。當那些非美投資或者跨國公司的海外利潤回到美國國內時，美元的貶值會發揮放大作用。
事實上，過去幾年當中，許多海外共同基金的回報率都因為美元的貶值而得到了提升。即便那些美國股票基金，只要它們大量持有可口可樂(KO)或者微軟(MSFT)等全球性大公司的股票，其表現也會水漲船高。
作為投資組合的一個組成部分，外匯可以抵銷股票、債券和其他門類投資的風險。基金數據公司理柏的資深研究分析師托內霍伊 (Jeff Tjornehoj) 指出，普通投資者可以透過海外債券基金及ETF，甚至專門的外匯基金來獲得海外投資的機會。相比之下，那些直接買賣外匯期貨之類衍生產品的作法則風險較高。
在進行外匯投資時，投資者必須注意以下事項：
通貨避險
海外股票基金可以為投資者提供一定的從外匯波動當中獲益的機會。不過首先，我們必須瞭解基金的經理人是否採取了針對美元匯率波動的避險措施。
如果經理人採取了避險措施，那麼這支基金相對於外匯波動的立場就是中立的，這就意味著一旦美元匯率走高，基金的收益不會受到因為匯率而縮水的威脅。不過與此同時，如果美元匯率疲軟，基金的利潤也不會因此被放大。
托內霍伊介紹道，目前，大多數海外股票基金都沒有採取避險措施。不過他同時也強調，僅僅出於匯率方面的考量就投資海外股票基金未免過於鹵莽，因為股票的價格是由諸多因素決定的。
投資者還必須明白，在海外基金當中，那些名稱中有國際 (international) 字樣者和有全球 (global) 字樣者並非一回事，後者同樣可能投資美國國內企業，對於那些希望從非美資產中獲得多元化好處的投資者而言，後者顯然不是最合適的選擇。
過高風險
Federated International Bond Fund (FTIIX) 聯席經理人薩利卜 (IhabSalib) 強調，在考量買進海外基金或者乾脆買進外匯基金時，投資者必須對投資組合的品質有所瞭解。
如果投資組合對於波動猛烈的貨幣 — 比如巴西里爾或者土耳其里拉 — 投資力度過大，或者大量持有低品質的新興市場債券，投資者負擔的風險就會大大增強。
入門投資
目前，人們可以選擇的外匯投資方法眾多，因此普通投資者很容易就會陷入各種迷惑之中。理柏公司的托內霍伊指出，這些投資者對於各種新興市場貨幣往往缺乏必要的瞭解--比如墨西哥比索。
“對於普通投資者而言，這種投資其實更像是賭博。”托內霍伊評論道，“如果你是基於某種特定的理念預計比索匯率將會上漲，那麼我們可以說你作出的是一個有根據的決定。相反，如果你只是因為從媒體上看到某些圖表或者從旁人那裡聽到某種說法就相信比索匯率必然會上漲，但是卻不知道所以然，那麼你的決定就只能說是幼稚的。”
Rydex Investments 交易經理薩克斯 (Steven Sachs) 則認為，如果普通投資者有意於外匯投資，則他們最好還是聽取一下專業經理人的意見。他表示，對於投資組合而言，外匯部分的確是有益的多元化補充，但前提是這部分的比重必須控制在一定的限度之內。
交易管道
目前已經頗有一些公司可以為投資者提供便利的外匯交易管道。比如 Global Forex Trading 就已經將交易開戶的門檻放低到了250美元。零售交易公司 Forex Capital Markets 也為外匯交易菜鳥們提供了最低門檻300美元的帳戶。
Everbank World Markets 則為投資者提供了一系列基於各種特定外匯的貨幣市場帳戶和銀行存單，流動性是這些產品的一大特色。
總裁巴特勒 (ChuckButler) 介紹道，貨幣市場帳戶的最低投資門檻是2500美元，而定期存單則是1萬美元。這些產品主要針對“高端個人客戶及希望為美元主導投資組合謀求非美元多元化部分者”。
經濟穩定性
巴特勒的建議是，在研究那些你將進行外匯投資的具體國家經濟情況時，你必須瞭解以下問題的答案：
— 買進該國貨幣是否值得？
— 該國當前狀況是否理想？
— 該國當前的貿易差額情況如何？
— 該國的政府是否穩定？
— 該國的通膨情況怎樣？
巴特勒還強調，投資者不能盲目追逐最高的殖利率。“我們必須從整體角度著眼。”他指出，“許多時候，一國的利率水平較高往往是意味著該國的通膨率較高，或者是國家經濟遇到了麻煩，使得他們惟有訴諸提升利率來吸引外國投資解決問題。”
(本文作者：Barbara Kollmeyer)
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