股市醜陋的星期四
严继麟
大家都知道股市有名的黑色星期一，事實上那已是20年前的事了。1987年10月19日當天，道瓊工業指數重跌508點，即22.6%。一天跌掉市值兩成是驚人的，稱黑色一點也不為過。1929年10月28日星期一也有人稱之「黑色星期一」，只是近80年前的事少有人經歷過或常去想它。該日道瓊工業指數大跌近40點約13%，是當時歷史上最重的跌幅，直到58年後才被1987年黑色星期一所破。那天敲響了三○年代初股市大崩盤經濟大蕭條的警鐘。其他星期各日就沒有一天被稱黑色。我們知道有叫「黑色星期五」的，不過那與股市無關，而是指每年感恩節星期四後的隔日年底聖誕節購物季正式開始那一天，當日許多人清晨4時就去購物中心或商店排隊，每年總有商家大門被擠壞，人們在推擠中跌倒被踐踏受傷。那天應稱「瘋狂星期五」較適切。
今年而言，星期二出過大事，也見了少數不吉利的日子。例如今年2月27日由中國股市引起的世界性股災中，道瓊出現一日崩大跌416點；3月13日跌了242點，以12075點收盤，是今年股市次低日，僅次於3月5日的12050點。雖然如此，從股市歷史上看，星期四一般時候是好的，一旦前後有大小事時常是醜陋的。
有些時候見醜陋的星期四就得當心，讓人心中發毛的日子常落在星期四。6月7日星期四道瓊跌近兩百點，走了兩個月以上的火紅市場被那一天止住，並開始平盤整合。7月26日星期四道瓊跌掉311點，五個月來的好形勢被破壞了，幾個月來首破50天平均線，接下來是現還餘波蕩漾的8月風暴。8月風暴始於8月9日，那天是星期四；風暴終於8月16日，也是星期四，當日道瓊以小跌15點作收，但盤中曾崩到347點。通常10月是每年出現主要低點的月份而開始年終的漲揚。今年這所謂「主要低點」和今年美東的秋季葉落一樣往後移到11月之後。11月的跌勢始於該月1日362點的大跌，11月1日正巧也是星期四。
前面提到的1987年10月19日及1929年10月28日兩個黑色星期一，其實早在前個星期四已有凶兆。1987年那次崩盤前的星期四道瓊跌57點，交易量放大，近三年來首見兩百天平均線失守。從1929年9月到1932年7月8日近三年間，道瓊從高點380點跌至41點，失血近九成。10月28日黑色星期一前的星期四是實際上的起點，當天指數雖只跌6.4點，但盤中曾跌過33點約11%。尾盤有大亨及銀行家等天使護盤因而穩住局面，周末後的黑色星期一及以後的日子，就一路下崩了。那個星期四在資料中見過「黑色星期四」的稱號。
事實上每星期長期以來，各天平均表現星期四並不是最差的。以史坦普指數言，自1990年以來星期四有50.7%的日子是收高的，勝於最差的星期二的49.7%。最強的是星期一的54.8%，其次是星期三的54%，星期五的53.6%。同期那斯達克指數有不同的結果，最強的日子是星期三，其次是星期五、星期四、星期一及星期二。難解的是1990年前的統計有完全不同的結果，兩種指數最好的日子同指星期五，最差的同是星期一。
股市還有一個現象值得注意：每當一個星期五及下個星期一都是下跌日出現時，至少短期內的行情看跌。自1995年至2006年每年平均有10次此種情況的發生，往後平均以36天的時間來跌掉5.5%。世紀初的大熊市中有31次見此情況，其後平均帶來12.7%的跌幅。
這個「五一現象」如果再加上一個醜陋的星期四的話那論證就更準更強了。生活上我們以周日為一星期的開始，股市交易我們可以星期四開始至下星期三為一周。至於星期五又碰上13號何如？除了989年10月13日那個黑色星期五的6%崩盤日外，缺乏統計方面不祥的證據。我們如果知悉上述星期各日的歷史統計特色，並能好好應用也許可以從中獲利或擬因應之計，至少將來每周每日看盤時，會有更多的思維與享受。（作者為投資顧問）（2007-12-09）
【转自世界日报，特此致谢！】
